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的见解

U.S. 审查半导体行业的外国投资:美国外国投资委员会审查和出口管制将交易置于显微镜下

作者:玛丽亚·阿隆索,律师
日期:04/08/2021

美国.S. 半导体产业一直以来对国家的安全至关重要. 其结果是,美国的经济增长放缓.S. 美国政府(“USG”)通过实施某些外国投资限制和出口控制,继续加强对半导体行业的法律保护.

这种法律保护的主要原因之一是,美国政府寻求确保美国供应链的安全.S. 公司和美国.S. 半导体行业:USG强调半导体制造是优先事项, 特别是当涉及到美国的时候.S. 中国是全球最大的半导体芯片市场.

本文将讨论美国外国投资委员会(CFIUS)最近审查的一些外国投资交易,以及最近涉及半导体行业的出口管制.

美国外国投资委员会审查半导体行业的外国投资

根据1950年国防生产法案第721条, CFIUS有权审查在美国的外国投资交易.S. 国家安全风险. 《亚虎娱乐注册平台》(Foreign Investment Risk Review Modernization Act,简称“FIRRMA”)扩大了CFIUS的管辖权,以审查和采取行动,解决涉及外国人的某些非控制性投资和房地产交易引发的国家安全担忧. 值得注意的是,1950年的《亚虎娱乐注册平台APP》第721节也列举了美国的《亚虎娱乐注册平台APP》.S. 总统(根据CFIUS的建议)“暂停或禁止任何可能损害美国国家安全的涉及的交易”的权力."

半导体是大多数电子设备的关键部件,可用于军事应用. 因此, 一些出口控制的半导体设备和技术被包括在“关键技术”的定义中,这并不令人感到意外, 在CFIUS的规定中. 因此,半导体行业一直并将继续受到CFIUS的严格审查.

半导体交易被阻止或撤回

到目前为止,尽管美国政府已经采取了一些措施.S. Presidents have only exercised the authority to block certain covered transactions due to national security concerns six times – three of which occurred during the past two administrations and involved semiconductor deals – 值得注意的是 that within the past few years other semiconductor deals subject to CFIUS scrutiny were ultimately dropped by the parties due to CFIUS concerns.

In 2016, 奥巴马总统阻止了这家中国公司, 福建宏芯投资基金收购爱思强股份有限公司, 一家德国半导体公司, 因为此次收购还将包括该公司的美国业务.S. 资产在加州. 尽管奥巴马政府没有详细说明阻止交易的国家安全担忧, 美国.S. 财政部发布了一份 声明 指出, “交易带来的国家安全风险, 在其他方面, 到军事应用的整体技术体系的知识和经验的爱思强, 半导体制造设备和技术的生产者和创新者."

此外,在 2017 特朗普总统阻止了对总部位于俄勒冈州的莱迪思半导体公司的收购. 以1美元.Canyon Bridge Capital Partners Inc .投资30亿美元.这是一家中国投资公司. The transaction was blocked for the following national security risks: 1) the potential transfer of intellectual property to the foreign acquirer; 2) the Chinese government’s role in the transaction; 3) the importance of the semiconductor supply chain integrity to 美国SG; and 4) the use of Lattice products by 美国SG.

最后,在 2018 特朗普总统阻止了这起价值1170亿美元的收购.S.半导体芯片制造商, 高通公司(Qualcomm), 新加坡博通有限公司. 美国外国投资委员会在做出屏蔽决定之前曾表示过一些国家安全方面的担忧,包括中国主导5G技术发展的风险,以及高通与美国之间可信的供应关系可能受到干扰.S. 国防部.

尽管这三笔交易是美国政府阻止的唯一一笔半导体交易.S. 总统们,CFIUS的审查已经导致其他交易被放弃. 例如,在 2016年1月, 此前,CFIUS对中国控制led两用半导体技术表示了担忧, 3美元.以30亿美元收购荷兰皇家飞利浦电子有限公司Lumileds. 这家由GO Scale Capital牵头的中国财团的子公司已被撤回. 此外,在 2016年2月由于担心美国外国投资委员会(CFIUS)不批准这一交易,飞兆半导体国际有限公司(Fairchild Semiconductor International, Inc .,简称:飞兆半导体)成为美国最大的半导体制造商., a U.S. 半导体制造商公司,拒绝了一个2美元.华润微电子拟以490亿美元收购. 和顺化资本管理有限公司. 最近,在 2018年2月Xcerra集团., a U.S. 半导体测试公司, 宣布终止与Unic资本管理公司的合并协议.有限公司. 中国集成电路产业投资基金有限公司.有限公司. 因为CFIUS不太可能批准这笔5.8亿美元的交易.

半导体交易了

根据美国政府阻止的三笔交易.S. 以及最终被取消的半导体交易, 美国外国投资委员会似乎不会批准任何外国投资(特别是中国投资).S. 塔吉特公司从事半导体行业. 那, 然而, 情况并非总是如此:过去几年, CFIUS已经批准了几笔涉及半导体公司的交易.

以下是最近CFIUS批准的三宗半导体交易, 值得注意的是, 不涉及中国投资:

  • In 2020年3月在美国,CFIUS批准了对赛普拉斯半导体公司(Cypress Semiconductor Corporation) 100亿美元的收购.S. 半导体设计和制造公司,由英飞凌技术公司(德国).
  • In 2020年4月在美国,CFIUS也兑现了这一估计的1美元.80亿美元收购美国.S. 电子元件制造商,KEMET公司,由台湾公司国巨株式会社.
  • In 2020年6月美国阿德斯托科技公司., 加利福尼亚的一家半导体公司, 宣布CFIUS已经批准了对Dialog Semiconductor plc(英国)的约5亿美元的收购。.

这些半导体交易得到了CFIUS的批准, 但在此之前,美国外国投资委员会(CFIUS)进行了严格审查, 可能包括至少一次撤回和重新提交CFIUS的通知. 除了, 美国外国投资委员会对这些交易的放行很可能以达成缓解协议的各方为条件(美国外国投资委员会放行条款的细节通常不对外公布)。.

整体, CFIUS对与中国有关的半导体交易的审查和阻止表明,美国政府正在努力实施外国投资限制,以保护美国.S. 半导体行业. CFIUS将继续密切审查半导体领域的外国投资, 以及希望在美国投资的外国投资者.S. 参与半导体行业的公司应向CFIUS提交文件,作为尽职调查的一部分.

出口管制对半导体产业的影响

除了CFIUS对半导体交易的关注, 半导体行业还面临着这两项现有的出口管制限制, 此外,近期可能会出台新的出口管制措施.

具体地说,美国.S. 美国商务部工业和安全局(“BIS”)发布了几项新规则,进一步限制华为进入美国市场, 一家中国科技公司表示,美国将在中国投资100亿美元.S. 认为这是对美国国家安全的威胁.S. 《亚虎娱乐注册平台APP》(下称《亚虎娱乐注册平台APP》)管制的技术. 这些规定严重限制了华为分享其半导体设计的能力,或继续依赖外国代工厂在美国制造半导体.S. 设备、软件或技术.

来保护你.S. 国家安全, 2020年12月22日, 国际清算银行将中国中芯国际(SMIC)及10家相关实体纳入实体名单. 《亚虎娱乐注册平台》的指定限制了中芯国际收购某些美国企业的能力.S. 通过对EAR所涉及的所有项目规定许可证要求,来获得技术, 以及USG的许可证审查政策“推定拒绝”(assumption of Denial),该政策适用于涉及“在10纳米或以下的先进技术节点上生产半导体所需的唯一项目”的许可证申请,意味着许可请求可能会被拒绝.

进一步, 半导体行业也将受到BIS正在进行的努力的影响, 根据《亚虎娱乐注册平台》, 确定和建立对某些“新兴技术”和“基础技术”的适当出口管制."

该任务可以包括修改或添加新的出口控制分类号(“eccn”),用于确定的新兴和基础技术. 例如,2020年10月5日,国际清算银行(BIS)发布了一份 最后的规则 哪些部门增加了对6类“新兴技术”的控制.这一最终规则主要集中于半导体制造和开发中使用的产品, 监视设备, 和某些宇宙飞船. Semiconductor manufacturing and production was impacted by two of the controls: 1) the computational lithography software designed for the fabrication of extreme ultraviolet ("EUV") masks used in semiconductor manufacturing (ECCN 3D003 was modified); and 2) technology for finishing wafers for five nanometers production (ECCN 3E004 was created).

此外,在 规则制定建议的预先通知 国际清算银行8月27日发布的“基础技术”, 2020, BIS特别提到了对半导体制造设备和相关软件工具实施更高水平控制的潜力, 激光, 传感器, 以及可以与中国自主军事创新努力相结合的水下系统, 俄罗斯, 或委内瑞拉.

上面讨论的所有导出控制提供了一个概览, 如果只是开始, 半导体行业即将面临的出口管制. 相应的, 我们建议半导体公司密切监察涉及半导体制造和生产的出口管制.

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总之, 半导体交易仍然是CFIUS的首要任务, 尽管如上所述, 即使某些交易被CFIUS拒之门外,某些交易仍有可能获得CFIUS的批准. 相应的, 需要注意的是,出口管制已经与此挂钩, 并且在, 确定CFIUS对涉及关键技术(包括半导体设备/技术)的交易的管辖权, 现有和即将实施的出口管制将继续缩小在受CFIUS审查的半导体交易覆盖范围方面的差距.

半导体产业的外国投资者, 包括半导体及半导体设备制造, 需要充分了解影响他们拟议交易的监管制度. 关于受CFIUS监管的交易的问题, 半导体相关出口管制, 以及本文讨论的其他事项, 请联系托雷斯亚虎娱乐注册平台, 事务所.

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